文章來源：新華社

 

新華社北京9月12日電（記者余蕊 王艷剛）國家發(fā)展改革委辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化申報(bào)推薦工作的通知》。通知要求，積極支持通過擴(kuò)募方式新購入項(xiàng)目，簡化新購入項(xiàng)目申報(bào)流程并拓寬新購入項(xiàng)目資產(chǎn)范圍。業(yè)內(nèi)企業(yè)和專家認(rèn)為，隨著擴(kuò)募的政策支持力度不斷加大，預(yù)計(jì)更多聚焦交通、能源、物流、租賃住房等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施REITs將通過跨地區(qū)、跨行業(yè)擴(kuò)募實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破，逐步成長為具備全國影響力的資本運(yùn)作平臺(tái)。

簡化新購入項(xiàng)目申報(bào)流程

現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)募項(xiàng)目取得了良好效果。華夏北京保障房REIT的擴(kuò)募是全國首單保障性租賃住房REITs擴(kuò)募項(xiàng)目。該項(xiàng)目擴(kuò)募凈回收資金5.55億元，除補(bǔ)充流動(dòng)性外，全部用于支持豐臺(tái)區(qū)北宮鎮(zhèn)東河沿項(xiàng)目和豐臺(tái)南苑李家莊4號(hào)地項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)可為北京市新增供應(yīng)公租房1412套。

“擴(kuò)募可顯著增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs二級(jí)市場的流動(dòng)性與活躍度。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的持續(xù)注入不僅豐富了投資標(biāo)的多樣性，還通過規(guī)模效應(yīng)降低了單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)集中度，能夠吸引保險(xiǎn)資金、社?；鸬乳L期資金加速布局。擴(kuò)募形成的‘資產(chǎn)擴(kuò)容-流動(dòng)性提升-資金集聚’正向循環(huán)，可進(jìn)一步強(qiáng)化市場信心。”北京保障房中心有限公司總會(huì)計(jì)師張曉麗說。

通知明確，鼓勵(lì)已上市的基礎(chǔ)設(shè)施REITs通過擴(kuò)募等方式籌集資金購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs首次發(fā)行上市滿6個(gè)月后，可通過有關(guān)省級(jí)發(fā)展改革部門、中央企業(yè)向國家發(fā)展改革委申的稅收政策、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)差異也可能影響資產(chǎn)收益的可持續(xù)性。這都需要管理人強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，避免運(yùn)營質(zhì)量分化。“上海將鼓勵(lì)已上市項(xiàng)目通過擴(kuò)募方式優(yōu)化資產(chǎn)組報(bào)新購入項(xiàng)目。經(jīng)省級(jí)發(fā)展改革部門、中央企業(yè)把關(guān)符合申報(bào)條件的新購入項(xiàng)目，國家發(fā)展改革委將直接受理、優(yōu)先評估，符合條件的項(xiàng)目將加快推薦。

張曉麗認(rèn)為，發(fā)行上市6個(gè)月即可申報(bào)，同時(shí)簡化新購入項(xiàng)目申報(bào)流程，能夠加快優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入基礎(chǔ)設(shè)施REITs的速度，提升原始權(quán)益人參與擴(kuò)募的積極性。“以保障房企業(yè)為例，流程簡化可使原始權(quán)益人更高效地通過REITs加速資本循環(huán)，破解公租房、保租房項(xiàng)目前期投入大、回收周期長、再投資能力受限等問題，從而擴(kuò)大保障性住房的有效供給，形成‘發(fā)行-投資-擴(kuò)募-再投資’的良性循環(huán)。”

調(diào)研中，多家已上市的基礎(chǔ)設(shè)施REITs原始權(quán)益人都十分重視擴(kuò)募的機(jī)會(huì)。南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT的原始權(quán)益人潤澤科技發(fā)展有限公司總裁李笠表示，當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，隨著市場對算力資源和數(shù)據(jù)處理能力的需求不斷提升，潤澤科技也將加大對算力中心的投資，因此仍需大量資金支持。“公司目前擁有成熟、優(yōu)質(zhì)、豐富的可擴(kuò)募資產(chǎn)，未來，我們也將積極評估并擇期啟動(dòng)擴(kuò)募計(jì)劃。”

拓寬新購入項(xiàng)目資產(chǎn)范圍

通知提出，支持已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs新購入行業(yè)內(nèi)同類項(xiàng)目以及具有關(guān)聯(lián)性的不同行業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目，新購入項(xiàng)目與首次發(fā)行上市項(xiàng)目原則上應(yīng)同屬于所有權(quán)類或經(jīng)營收益權(quán)類。支持跨區(qū)域通過擴(kuò)募等方式整合存量資產(chǎn)，做大做強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品，打造資本運(yùn)作平臺(tái)。

“基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴(kuò)募有利于擴(kuò)大并優(yōu)化資產(chǎn)組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，特別是跨區(qū)域擴(kuò)募可有效分散區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，有助于提升REITs資產(chǎn)組合分紅能力。從國際經(jīng)驗(yàn)看，擴(kuò)募是實(shí)現(xiàn)REITs市場規(guī)模增長的主要方式，擴(kuò)募可通過增加每基金份額的可供分配金額提升投資者獲得感。上市REITs的持續(xù)擴(kuò)募也是公募REITs市場走向成熟的標(biāo)志之一。”中金基金董事總經(jīng)理、副總經(jīng)理李耀光說，而且擴(kuò)募機(jī)制有助于提升REITs的管理水平，形成良好的市場示范效應(yīng)。從國際經(jīng)驗(yàn)看，資產(chǎn)分散、跨區(qū)域運(yùn)營是頭部REITs的重要特點(diǎn)之一。

北京市發(fā)展改革委副主任韓偉表示，北京市持續(xù)推動(dòng)“首發(fā)+擴(kuò)募”雙輪驅(qū)動(dòng)格局構(gòu)建，充分利用發(fā)行數(shù)量全國領(lǐng)先的優(yōu)勢，加快推動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)，提升市場活力。目前普洛斯倉儲(chǔ)物流REIT、北京保障房REIT已完成擴(kuò)募，共募集資金約28億元，其中普洛斯倉儲(chǔ)物流擴(kuò)募資產(chǎn)分布于山東省、廣東省、重慶市等多個(gè)地區(qū)。京能光伏REIT擴(kuò)募已通過證監(jiān)會(huì)批復(fù)即將上市，京東倉儲(chǔ)物流REIT、物美消費(fèi)REIT等也在擴(kuò)募準(zhǔn)備過程中。

上海市發(fā)展改革委副主任陳國忠認(rèn)為，跨地區(qū)擴(kuò)募對管理人的跨區(qū)域資產(chǎn)篩選和運(yùn)營能力提出了更高要求。例如，跨地區(qū)資產(chǎn)的權(quán)屬登記、土地性質(zhì)、收益穩(wěn)定性可能存在差異，不同區(qū)域合，分散行業(yè)和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，提升資產(chǎn)管理質(zhì)效，形成投資良性循環(huán)，逐步構(gòu)建資產(chǎn)上市平臺(tái)。”

此外，通知強(qiáng)調(diào)，各省級(jí)發(fā)展改革部門對于非本地區(qū)牽頭申報(bào)的本地區(qū)項(xiàng)目，要積極幫助發(fā)起人（原始權(quán)益人）完善各項(xiàng)投資管理手續(xù)，縮短工作周期，加快完成項(xiàng)目申報(bào)有關(guān)工作。對于基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目儲(chǔ)備和申報(bào)數(shù)量多、項(xiàng)目質(zhì)量高的地方，以及積極支持主申報(bào)單位開展項(xiàng)目申報(bào)工作的地方，國家發(fā)展改革委將適時(shí)通報(bào)表揚(yáng)。