來源：中國證監(jiān)會

 

在《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修改發(fā)布等一系列政策東風下，江蘇并購重組市場呈現(xiàn)強勁發(fā)展態(tài)勢。6月19日，江蘇證監(jiān)局最新數(shù)據(jù)顯示，自《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（下稱“并購六條”）發(fā)布以來，江蘇轄區(qū)上市公司新增披露并購重組185單，實施完成104單，完成并購重組總金額超580億元，占全國總量逾12%，涌現(xiàn)出新政注冊生效首單、《上市公司向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)規(guī)則》發(fā)布以來發(fā)行可轉(zhuǎn)債并購首單等典型案例，展現(xiàn)出資本市場服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新氣象。

 

推動政策落地，激發(fā)市場活力

 

自“并購六條”發(fā)布以來，江蘇證監(jiān)局在南京、淮安、蘇州舉辦上市公司高質(zhì)量發(fā)展暨監(jiān)管工作系列會議，覆蓋全省七成上市公司逾600名實控人、董事長。“我們堅決貫徹落實中國證監(jiān)會部署要求，按照解放思想、防范亂象的總體思路，打造‘有能力主體、有效市場、有為政府、有力監(jiān)管’的并購重組新生態(tài)。”江蘇證監(jiān)局相關(guān)負責人介紹，江蘇證監(jiān)局堅持政策送上門，分層分類做好宣傳，聯(lián)合江蘇省國資委開展國企專題宣講，與南京、無錫、蘇州等地政府簽署合作備忘錄并組織專題座談，實現(xiàn)政策宣導精準觸達。

 

與此同時，江蘇證監(jiān)局將走訪調(diào)研常態(tài)化。去年以來，江蘇證監(jiān)局聯(lián)合滬深交易所、地市政府調(diào)研走訪近400家上市公司，聽取政策落地意見，覆蓋面超50%；聯(lián)合江蘇省上市公司協(xié)會開展“走進江蘇制造”并購重組專題活動，通過組織實地走訪、舉辦經(jīng)驗分享會等形式，引導市場參與主體互學互鑒；結(jié)合并購重組實踐中常見問題，對上市公司董秘、財務總監(jiān)等關(guān)鍵崗位人員開展專題輔導，提升并購重組實務操作能力。

 

在支持優(yōu)質(zhì)并購項目推進、活躍并購重組市場的同時，江蘇證監(jiān)局建立分類監(jiān)管機制，堅持防風險和促發(fā)展并重。特別是對重大復雜交易加強監(jiān)管，對財務造假等惡性違法違規(guī)行為，快、準、狠打擊查處，堅決遏制“忽悠式并購”“炒作式并購”等市場亂象。

 

標桿案例頻現(xiàn)，尋求可為機遇

 

在政策的合力推動下，江蘇并購重組市場呈現(xiàn)“量質(zhì)齊升”的良好態(tài)勢，具體體現(xiàn)在四個方面：產(chǎn)業(yè)并購加速強鏈補鏈、重組整合優(yōu)化國資布局、交易創(chuàng)新突破市場難題、資本募投管退循環(huán)暢通。

 

產(chǎn)業(yè)并購強鏈補鏈方面，江蘇長電科技收購全球領(lǐng)先存儲器廠商美國西部數(shù)據(jù)子公司晟碟半導體，及時擴大存儲及運算電子領(lǐng)域的技術(shù)儲備。納芯微并購磁傳感器公司麥歌恩，沿產(chǎn)業(yè)鏈橫向拓展，豐富磁傳感器產(chǎn)品組合，增強在汽車、工業(yè)等領(lǐng)域的解決方案能力，并購后一季報營收增長近一倍。

 

國資重組優(yōu)化布局方面，江蘇省屬國資蘇豪集團橫向整合匯鴻集團等5大省屬貿(mào)易企業(yè)，通過分階段資產(chǎn)置換及業(yè)務重構(gòu)實現(xiàn)專業(yè)化運營，打造國企重組改革新范式。國聯(lián)證券發(fā)股并購民生證券，進一步加強雙方業(yè)務結(jié)構(gòu)和區(qū)域優(yōu)勢的互補融合，實現(xiàn)并購“穩(wěn)起步”“穩(wěn)落地”。

 

交易創(chuàng)新突破市場難題方面，思瑞浦靈活運用支付工具，首創(chuàng)“定向可轉(zhuǎn)債+差異化定價”組合方案，通過可轉(zhuǎn)債彌合股價波動風險，同時對多輪次財務投資者按“成本+合理收益”分層定價，平衡多方訴求，有效化解股價波動與估值分歧難題。

 

暢通募投管退方面，南通半導體上市公司捷捷微電通過發(fā)行股份收購子公司少數(shù)股權(quán)，暢通產(chǎn)業(yè)投資基金等“耐心資本”“創(chuàng)新資本”的退出渠道，探索形成資金“投資—退出—再投資”這一良性循環(huán)的新方案。

 

省市協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建全鏈條支持體系

 

為構(gòu)建全鏈條支持體系，江蘇證監(jiān)局會同省內(nèi)多部門創(chuàng)新模式，依托“政府+券商”模式搭建金融服務平臺。據(jù)介紹，無錫、蘇州、南京等地已相繼形成推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展的行動方案，出臺包容審慎監(jiān)管、資金保障支持等專項措施，推動資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。在無錫，一款名為“并購重組一站式服務平臺”的小程序今年上線，聚集了上市公司、證券公司、銀行等用戶近300家，上線并購標的及并購需求逾百個，著力解決并購重組中信息不對稱問題，加快優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資源流通。

 

與此同時，江蘇還積極創(chuàng)新，依托“產(chǎn)業(yè)+個案”模式，搭建起產(chǎn)業(yè)升級平臺。該平臺聚焦江蘇“1650”產(chǎn)業(yè)體系、“51010”新興產(chǎn)業(yè)集群體系，通過并購重組推動跨區(qū)域創(chuàng)新鏈協(xié)同、產(chǎn)業(yè)鏈互補。以集成電路產(chǎn)業(yè)鏈為例，針對江蘇集成電路企業(yè)“小而散”現(xiàn)狀，鼓勵通過并購重組強化區(qū)位優(yōu)勢。自“并購六條”出臺以來，江蘇集成電路上市公司開展并購重組15單，實現(xiàn)技術(shù)、市場、資源的整合互補和更新躍升。

 

此外，江蘇還依托“財政+金融”模式，搭建起資金供給平臺。今年3月，江蘇省財政廳、省發(fā)展改革委、江蘇證監(jiān)局等多部門聯(lián)合出臺“財政金融協(xié)同20條”，積極發(fā)揮“財政+金融”政策工具作用，有望每年引導撬動金融資源超6000億元。

 

江蘇證監(jiān)局相關(guān)負責人表示，下一步將與省、市政府同向發(fā)力，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合，充分發(fā)揮資本市場功能作用，在推進資本市場服務江蘇“經(jīng)濟大省挑大梁”任務上取得新成效。